Bank of Canada untuk menawarkan risalah rapat kebijakan untuk pertama kalinya

OTTAWA –

Bank of Canada akan menawarkan risalah dari pertemuan penetapan kebijakan minggu ini untuk pertama kalinya dalam sejarahnya, langkah yang menurut beberapa analis akan membantu memulihkan kredibilitas yang hilang tahun lalu di tengah melonjaknya inflasi dan mendorong pemikiran out-of-the-box.

Inflasi tahunan melonjak menjadi 8,1% pada bulan Juni, tertinggi dalam 39 tahun dan empat kali lipat dari target 2% Bank of Canada. Pada bulan Desember, inflasi melambat menjadi 6,3%.

Dewan Komisaris mulai menaikkan suku bunga pada bulan Maret ketika suku bunga acuannya mencapai 0,25%, dan sebagian besar analis memperkirakan kenaikan suku bunga seperempat poin lagi menjadi 4,5% ketika enam anggota dewan gubernur bertemu pada hari Rabu.

Apa yang disebut “rangkuman musyawarah” dari pertemuan tersebut akan dipublikasikan pada 8 Februari. Atas rekomendasi Dana Moneter Internasional, Dewan Komisaris pada bulan September mengatakan akan merilis risalah untuk meningkatkan transparansi,

Bank sentral lainnya termasuk US Federal Reserve, Bank Inggris dan Bank Sentral Eropa sudah memberikan beberapa bentuk catatan pertemuan mereka.

“Setiap kali inflasi tinggi – dan ketika itu tidak tinggi selama 30 tahun hingga 40 tahun – kredibilitas lembaga akan terpukul,” kata Jeremy Kronick, direktur penelitian layanan moneter dan keuangan di CD. Howe Institute, sebuah think tank pro-bisnis.

Salah satu kritik dari para gubernur bank sentral selama setahun terakhir adalah “bahwa ada banyak pemikiran kelompok yang terjadi,” kata Kronick, sehingga mengintip pertemuan kebijakan “mungkin memungkinkan orang untuk melihat bahwa ada perdebatan dan pertimbangan.”

Groupthink adalah di mana individu mengabaikan masalah potensial atau ide-ide baru dalam mengejar konsensus. Tahun lalu bank sentral secara global awalnya berpikir inflasi akan “sementara”, atau berlalu dengan cepat.

Alih-alih kesulitan rantai pasokan tetap ada, ekonomi bangkit kembali dengan cepat setelah pembatasan mereda, dan pecahnya perang di Ukraina meningkatkan biaya energi sehingga sebagian besar – termasuk Federal Reserve AS – bergegas untuk meningkatkan suku bunga dan menjinakkan inflasi.

“Musuh besar bagi pembuat kebijakan dan investor adalah pemikiran kelompok,” kata Marc Chandler, kepala strategi pasar di Bannockburn Global Forex LLC.

Gubernur Dewan Komisaris Tiff Macklem tahun lalu mengakui salah langkah dan menjanjikan lebih banyak transparansi. Sekilas tentang pertemuan kebijakan datang pada saat yang sulit, karena bank mencoba mengarahkan ekonomi ke “pendaratan lunak” alih-alih resesi yang dalam.

‘PR PEKERJAAN’

Pengamat pasar lainnya mengatakan bahwa risalah rilis lebih merupakan latihan dalam hubungan masyarakat daripada upaya untuk meningkatkan transparansi.

“Sebagian besar optik,” kata Derek Holt, wakil presiden ekonomi pasar modal di Scotiabank, menambahkan bahwa risalah tersebut akan menjadi “langkah yang cukup hangat” menuju transparansi yang lebih besar.

David Rosenberg, presiden dan pendiri Rosenberg Research, mengatakan Dewan Komisaris tidak perlu membangun kembali kredibilitas karena “inflasi yang kita lihat dalam 18 bulan terakhir bersifat global.”

Sebaliknya, Rosenberg berkata: “Ini adalah pekerjaan humas, dengan bank mengatakan, ‘Lihat kami, kami menjadi lebih transparan.'”

Pemimpin konservatif Pierre Poilievre, selama kampanyenya untuk mengambil alih partai tahun lalu, menyalahkan Macklem karena membiarkan inflasi lepas kendali dan mengatakan dia harus dipecat.

Salah satu jebakan potensial adalah risalah tersebut dapat menciptakan ketidakpastian atas keseluruhan pesan Dewan Komisaris.

Sekarang, semua orang di dewan pemerintahan “bernyanyi dari himne yang sama,” tetapi risalahnya bisa menunjukkan tidak demikian, kata Kristina Hooper, Kepala Strategi Pasar Global untuk Invesco, seorang manajer aset AS.

“Salah satu keluhan yang terkadang dibuat tentang The Fed adalah bahwa ada perbedaan pendapat yang mengatakan hal yang berbeda… dan itu dapat menimbulkan kebingungan.”

Karena keputusan kebijakan dibuat melalui konsensus dan bukan pemungutan suara, “ringkasan tidak akan memberikan atribusi kepada masing-masing anggota dewan, juga tidak akan merekam suara karena tidak ada suara dalam sistem kami,” kata Paul Badertscher, direktur hubungan media bank .

Pada bulan Oktober, Macklem mengatakan risalah tersebut akan mengungkap poin-poin penting dari diskusi, opsi dan risiko yang dipertimbangkan, dan terakhir, bagaimana konsensus dicapai dan mengapa.

(Laporan oleh Steve Scherer, pelaporan tambahan oleh Fergal Smith, diedit oleh Deepa Babington)